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蚂蚁集团递交上市申请

发布时间: 2021-09-03 16:09

最近恒大汽車這種連汽車都沒有賣一臺的企業都要回科創板上市瞭。不禁感嘆,現在割蔬菜連刀都不用瞭麼?

註冊制的背景下,不僅海外上市的中概股要加速回歸A股,國內的企業也會加快IPO,當然IPO加速利好最大的是證券公司。

在科創板開市一年多的時間裡,大的IPO正在加速上市,480億的螞蟻金服、200億的吉利汽車、200億的京東數字科技近期都已經遞交瞭上市申請。

科創板裡IPO融資金額超過百億的6傢企業中,有4傢是中金公司保薦或者聯合保薦的。

近期中金公司也遞交瞭A股上市的招股書,中金公司的大股東是中央匯金投資有限責任公司。這傢公司大傢也不陌生瞭,曾經救市的主力軍就有匯金一席。

公司在設立之初是一傢中外合資投資銀行,第一大股東是建設銀行,第二大股東摩根斯丹利,也就是大摩。

經過多次的股權轉讓之後,現在的第一大股東是中央匯金,第二大股東是海爾集團,後面依次排的是騰訊和阿裡,股東陣容及其豪華。

銀行和投行有啥區別呢?

最簡單的就是業務上面的區別,銀行做的是錢的生意,拉存款放貸款,主要賺的是資金的息差,而投行的業務是為客戶提供股權融資、債務及結構化融資以及財務顧問等業務。

中金公司有哪些業務?

1、投行業務

公司主要為境內外企業和機構客戶提供股權融資、債務及結構化融資和財務顧問等投資銀行業務,具體包括境內外公開發行股票並上市的保薦與承銷,再融資的保薦與承銷,以及並購重組、上市公司私有化等。

公司的業務覆蓋中國香港、紐約、倫敦、新加坡、舊金山、法蘭克福等6個金融中心在內的國際網絡。

2017年至2019年,公司境外收入分別為23.17億元、26.58億元、38.60億元,分別占總營收的20.67%、20.58%和24.50%。

投行業務方面,2017年至2019年收入分別為27.91億元、31.71億元、42.48億元,投行業務位居業內第二,第一名是中信。

2、股票業務

股票業務主要是為國內外投資者提供投研、交易、跨境等股票業務提供綜合金融服務,包括機構交易服務和資本業務。

國內所有券商都有這個業務,大多數的券商的客戶服務對象都是散戶,賺取的是交易傭金,中金的服務對象包括QFII、QDII、RQFII、商業銀行、養老基金、公募基金、主權財富基金等,賺的其實也是傭金。

公司也是第一傢完成備案滬倫通全球存托憑證英國跨境轉換的機構。

2017年至2019年,經濟業務手續費及傭金收入分別為27.29億元、26.17億元、29.79億元。

3、資管管理業務

公司資管業務服務的對象主要是商業銀行、養老金、保險公司、境內外機構投資者以及高凈值個人等。

大傢也看到瞭,中金無論是在投行業務上還是在資管業務上,服務的都是頂級的企業或者機構,在個人客戶上招股書裡專門寫到瞭"高凈值",專門突出瞭服務的是"高凈值"個人。

說瞭這麼多其實就是四個字:"DS勿擾"。

截止到2019年公司資產管理的規模為3137.03億元,在行業內排名第12位。另外公司招股書中寫道代銷金融產品收入達到3.42億元,行業排名第二,這個數據應該統計有錯誤,代銷產品方面第一絕對是支付寶,第二很可能是東財。

4、投資收益

投資收益就是自營投資業務b。2017年至2019年公司投資收益貢獻收入分別為40.08億元、45.41億元、69.59億元。

投資收益包括公允價值變動損益,意思就是手中的持倉盈利後沒有賣出也會算到收益裡去,當然如果持倉的盈利回撤後也會在報告期內算進去。

最讓我意外的是2018年整個A股走瞭近一年的大熊市,中金公司的收益竟然也增長瞭13.29%。

賺錢能力太強。

券商行業最大的風險是傭金業務手續費下滑,招股書介紹2017年至2019年行業平均經紀傭金率下降明顯,分別為0.34‰、0.31‰、0.3‰。

其實市場現在的傭金率早已低於萬分之三,大多數傭金已經下調至萬分之2.5甚至更低。

券商行業的同質化本身就比較嚴重,行業集中度比較低,所以在傭金方面很容易打價格戰。

我認為券商行業傭金未來還會持續下滑,甚至有可能會出現零傭金的券商。事實上現在券商凈值高的客戶傭金已經非常低瞭。

未來券商三條路可以走:

1、A股未來會全面註冊制,上的IPO會越來越多,類似於中信、中金這種頭部券商投行業務規模會越來越大。

2、利率下滑及地產被壓的時代背景下,大量的資金會通過產品入市,東財這種流量券商的規模也會越來越大。這行業競爭對手還有支付寶、京東數科、同花順。

3、小券商,特別是對傭金業務依賴程度較高的券商,應該會通過並購重組抱團取暖。

招股書的最後,中金公佈瞭公司的薪水,2019年管理人員人均375.97萬/年,中層年薪76.08萬,業務部中層年薪83.94萬。

关键词: 蚂蚁集团递交上市申请
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